"汽配大鳄"深市挂牌 拟砸亿元打环保牌

  许多人可能不知道,美国康明斯、英国珀金斯、德国道依茨等国际知名汽车发动机厂商的“核心协助部件”油冷器和中冷器,均有来自浙江台州民营企业―――浙江银轮机械股份有限公司(以下简称“银轮股份”)的产品。

  该公司主营机油冷却器(也称油冷器)、中冷器等热交换器的研发、生产和销售,年生产能力达505万台,位居国内专业热交换器制造商第一,产品有近50%出口。

  今天,银轮股份(002126)在深圳证券交易所上市。银轮股份董秘陈不非近日表示,通过借力资本市场,公司规划到2009年实现销售收入超过10亿元,成为中国一流、世界一强的热交换器供应商。

  手握30余家全球重磅客户

  目前,银轮股份已开发生产油冷器三大类1400多个品种,中冷器两大类700多个品种,年生产油冷器和中冷器能力已高达505万台,位居国内同行前列。在国内市场,银轮股份已成为油冷器和中冷器的龙头生产企业。据《中国汽车工业年鉴》、《中国内燃机工业年鉴》综合数据测算,2005年银轮股份油冷器和中冷器国内市场占有率分别为48.3%、50.5%。目前,该公司油冷器大量为玉柴、云内和东风、一汽等汽车集团所属的柴油发动机生产企业配套,中冷器为东风商用车、宇通客车金龙客车等大型商用车生产企业配套。

  在国外市场,受零部件全球采购趋势助推,该公司去年出口3700万美元,占主营业务47%,而2001年该比例为40%。

  值得关注的是,该公司2004年、2005年新开拓的重点客户卡特彼勒、法雷奥、美国热动力公司等更具有成长性,将成未来几年主营业务增长的重要来源之一。“公司目前拥有30余家国内外主要客户,丰富的客户资源将为未来业绩增长提供保障。”陈不非说。

  三年年均复合增长率20%

  陈不非透露,该公司上市募集的资金将投向汽车EGR汽车冷却器、铝封条式中冷器、管壳式水冷管片机油冷却器三大项目,累计需22477万元。

  其中,EGR汽车冷却器是一种新兴的环保产品,汽车尾气排放达到欧Ⅳ、Ⅴ标准,当前国内还没有其他厂家能够生产。该项目投资总额9041万元,2008年建成投产,预计年产能力50万台,年销售收入1.5亿元左右。

  目前,该公司EGR汽车冷却器已小批量生产销售,康明斯、珀金斯、道依茨等主要柴油机公司的OEM供应商,也已向该公司提出汽车EGR冷却器的订货要求。陈不非认为,随着新排放法规的逐渐实施,预计今后国内外市场对EGR产品需求将大幅提高。

  近年我国汽车价格整体呈下降趋势,同时汽车零部件行业的竞争日益加剧,存在价格下降风险,同时存在产品原材料价格上涨、人民币升值等不利因素。他认为,EGR汽车冷却器等三大项目的陆续投产,将改变该公司现有的产品结构,破解产品价格下降的后顾之忧。

  陈不非表示,基于三大投资项目,公司规划2009年实现销售收入超过10亿元,实现净利润5000万元以上,三年内实现年均20%的复合增长率,略微高于过去八年我国汽车产量复合增长率17.4%。

  “产业优化”获政策支持

  截至2005年末,国内汽车保有量已达3400万辆。预计到2010年,我国汽车产量达900万辆以上,汽车保有量在7000万辆左右。

  热交换器作为汽车的重要零部件,每部汽车至少要装一台油冷器或中冷器。据介绍,银轮股份此次上市募集资金项目之一―――EGR冷却器产品,已经被列入国家发改委《中国汽车零部件“十一五”专项发展规划》(评审稿)重点发展产品。

  陈不非认为,上述相关政策法规的规划和引导都有利于公司主营业务的快速增长,刺激机油冷却器、中冷器等主导产品的需求量增长。

  据《汽车零部件“十一五”专项发展规划》(评审稿)规划,2010年我国汽车零部件出口总额将达500亿美元左右。为实现汽车产品出口持续健康较快发展,商务部推出了10个方面的政策支持,其中银轮股份一半出口产品符合该政策要求。

  ◇名词解释

  【机油冷却器】也称油冷器,用来冷却发动机润滑油、自动变速器机油、变矩器机油或液压装置的液压油,以降低这些液体的温度,确保发动机等可靠工作的装置。

  【中冷器】在增压发动机上用来冷却从增压器出来的高温空气,以降低进入发动机的空气温度的装置。

  银轮股份简介

  上市公司:银轮股份

  上市代码:002126

  上市地:深圳证券交易所

  上市日期:4月18日

  发行量:3000万A股

  总股本:10000万股

  发行价:8.38元/股

  发行前每股净资产:2.52元

  主承销商:光大证券股份有限公司

  保荐机构:光大证券股份有限公司

  ◇风险提示

  主要客户需求逐年下降

  公司主要客户集中于康明斯、玉柴、博莱恩斯、东风商用车、江淮汽车、锡柴、卡特彼勒―珀金斯等国内外汽车发动机、整车生产企业与配件销售企业。公司2004年、2005年和2006年对前五名客户销售额,占产品销售总额比例分别为52.49%、45.28%和40.76%,呈逐年下降趋势。

  如上述主要客户需求下降,将给公司的生产经营产生一定负面影响。此外,公司还将面临市场竞争加剧、技术进步和产品更新、出口退税政策变化、募集资金投向市场等风险。

  ◇机构研判

  银河证券:上市首日最高13元

  按该公司规划,到2009年实现销售收入10亿元以上,实现净利润5000万元以上,这要求公司实现每年20%的复合增长率。我们认为这一增长速度可行。预计2007年公司实现净利润3500万元左右,实现每股收益约0.35元,按照可比公司的20倍~25倍市盈率计算,公司的合理价格在7元~8元。

  西南证券:合理价格7元~8元

  经测算,银轮股份2007年、2008年和2009年收入分别增长14%、14%和25%,净利润分别增长7%、27%和24%,每股收益分别为0.342元、0.435元和0.54元。按照25倍~30倍市盈率和银轮股份2008年预计每股收益0.435元测算,该公司上市定价区间在10.88元~13元。  

(责任编辑:王伟杰)

分类:汽车零部件 | 人气: | 时间:2015-09-26 22:27:21 | 发布:汽车网
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